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早盘开盘，国内期货主力合约多数上涨。沪镍涨近5%，低硫燃料油（LU）涨近4%，沪锡、SC原油涨超3%，液化石油气（LPG）、燃料油、玻璃、菜油、硅铁、焦煤、棕榈油涨超2%。跌幅方面，沪银、纸浆跌超1%。

昨日沪镍表现亮眼，全程“领跑”整个商品市场。

“沪镍大幅上涨的核心因素在于美国7月CPI、PPI数据不及预期，美联储加息预期回落至50BP，美元指数同步回落，推动沪镍价格走强。”中信建投(行情601066,诊股)期货有色金属分析师王彦青表示。

此外，近年来镍库存持续降低。截至8月10日，伦镍库存56244万吨，相较年初去库44.45%，上周上期所库存3632吨，处于历史相对低位。王彦青表示，供应弹性的不足使得镍价极易受到消息影响。

“多因素共振引发镍市做多热情。”方正中期期货有色、贵金属组组长杨莉娜表示，镍在前几日因不锈钢弱势联动调整显著，本身已经有一定波动空间。不过，镍涨幅较大的原因主要在于国内库存很低，上周末社会库存及保税区库存叠加起来也不足15000吨，且供给弹性小，产量调整缓慢，长期看收储本身对供需影响较小，但短期供给形势偏紧。

从基本面来看，王彦青分析指出，目前镍产业链整体疲软，虽然终端成交出现边际好转，但趋势性回暖可能尚待确认。

纯镍方面，供应紧缺的情况正在逐步修复，而不锈钢对镍消费整体疲软；镍矿方面，矿山出货意愿明显下降，上周菲律宾镍矿发货环比下降29%，到港下降10%，供给弱势的主要原因在于下游需求疲软引起的负反馈，而镍铁厂减产仍在持续，导致镍矿采购成交较为有限，对矿价接受程度较低；镍铁方面，虽然矿端成本有所下移，但8月以来成交寥寥，不过供应过剩预期或将缓解，受天气影响，上周印尼镍铁发货环比大减80%以上。需求方面，本周不锈钢环比继续去库，但成交多以刚需为主，下游需求较为疲软。

“当前主导镍走势的最重要因素在供给何时能追赶上需求，低库存对应高弹性，如果供给不能放量，需求走好带来的集中补库可能会使价格快速上涨。”招商期货有色金属研究员赵嘉瑜表示。

展望后市，王彦青认为，短期来看，受宏观预期好转影响，沪镍价格在低库存下或存在一定支撑。

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