国内期货市场早盘开盘，商品期货涨跌不一，液化石油气涨近2%，菜籽油、菜籽粕、豆粕、沪银、棉花涨超1%。沪锌跌超1%，焦煤、乙二醇、沪铅跌近1%。

近一个月以来，大宗商品市场情绪低迷，商品价格集体回调。从建材相关板块来看，螺纹、玻璃价格的盘面估值已跌破当前生产成本且仍然延续下跌形态，其它黑色系相关品种走势亦不乐观。目前，螺纹钢期货主力合约、玻璃期货主力合约价格均已接近两年低点。虽然9月份都出于对“银十”旺季预期有小幅反弹，但力度大幅受限。自国庆假期以来便处于持续下跌通道，截至10月25日日内收盘，螺纹期货和玻璃期货主力合约收盘价格分别较9月底下跌5.92%和6.57%。.

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需求走弱，大宗商品难言乐观

大宗商品价格走势与经济周期高度相关，在经济衰退环境下，全球总需求下降带动商品需求持续走弱，大宗商品往往表现较差。

近一个月以来，国内大宗商品的回落也跟需求走弱有关。齐盛期货分析师孙一鸣表示，伴随欧洲和美国经济衰退压力的不断增强，对国内经济的负面传导也在加大，叠加国内房地产和疫情防控等因素，需求走弱在预期之内。大宗商品内不同板块间走势略有不同来自品种供应端的差异。

欧美央行加息和经济衰退是当前资本市场面临的最主要风险，在此背景之下，股市和商品都将长期承压。“尽管全球供应链紧张的局势短期仍对商品有一定的支撑，但商品需求长期下降的趋势难以扭转，供给也将在中长期得到改善，大宗商品价格将长期承压。

国贸期货宏观分析师郑建鑫认为，由于过去几年产能投资不足，且受地缘政治和疫情反复等因素的冲击，全球生产供给恢复偏慢，大宗商品短期存在一定的支撑。但中长期来看，全球经济衰退的风险不断上升，未来全球总需求将进一步回落，同时，供应短缺问题也将在中长期逐步得到改善，叠加金融环境持续收紧，大宗商品的中长期走势将趋于下行。（来源：期货日报）

10月6日，伦敦金属交易所（LME）发布文件，讨论是否以及在何种情况下禁止俄罗斯金属的交付。如若LME禁止俄罗斯金属的交付，中长期来看，俄罗斯或借助本国金属价格低廉的优势，转变贸易流向。

2022年10月6日，伦敦金属交易所（LME）发布文件，讨论是否以及在何种情况下禁止俄罗斯金属的交付。LME提供了三个选项：继续接受俄罗斯金属；LME仓库中的俄罗斯金属数量设定阈值；彻底禁止使用俄罗斯金属。此前，LME已经全面禁止俄罗斯铅，英国仓库禁止俄罗斯铜、铝和镍。

如若LME禁止俄罗斯金属交仓，中长期来看，俄罗斯或借助本国价格低廉的优势，转变贸易流向，不排除俄罗斯金属转口流入中国，替代国产金属供应给下游，或重熔出口，当前中国进口俄罗斯金属已出现同比上升趋势。

因此，如若俄罗斯铝被LME拒之门外，在当前需求整体偏弱的背景下，我们认为对整体供需影响较大。（来源：广发期货）

关键词： 液化石油气