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吸引资金买入远端合约
印尼正在研究建立一个类似石油输出国组织(OPEC)的金属卡特尔,来管理对能源转型至关重要金属的供应。在新旧能源转型过程中,光伏、风电和新能源车等行业增加了部分铜的消费。此消息主要指向对铜供应端未来可能的约束,进而吸引资金买入铜远期合约。但是,印尼2021年全球铜产量排名第九,对铜缺乏定价权,所以印尼很难领导建立类似OPEC的铜金属卡特尔。今日铜价上行,逻辑上存在向上的驱动。沪铜期限Back结构表明逻辑上为近强远弱的格局,近端主要是来自于低库存的支撑,远端主要来自于美元指数强势和经济走弱预期的压力。当前低库存的逻辑未变,但是美元指数出现了些许回落,这更有利于拉升远端价格。对于后期,我们认为铜价将维持震荡格局,宏观整体弱势格局形成铜价的顶部压力,而微观的低库存将为铜价提供较强的底部支撑。
光大期货:冬季为菜粕消费淡季,价格走高持续性不强
全球谷物供应担忧再起,农产品(行情000061,诊股)获得支撑,油脂油料同步上涨,但是考虑到菜籽逐步到港,供应缓解,冬季为菜粕消费淡季,价格走高持续性不强,关注反弹后空单布局机会。
从消息面来看,俄乌出口的暂停,对于谷物出口产生实质影响,供给担忧情绪推涨农产品板块。从基本面来看,现货供应紧张会在11月得到缓解,随着菜籽大量到港,油厂开工率上升,菜粕供应预期好转,现货价格有松动,后市期现基差和近远月基差预期回归。另外,冬季为菜粕消费淡季,进入10月下游水产养殖需求逐渐减弱,再叠加当下公共卫生事件全散点爆发,影响部分地区运输,需求有进一步下滑空间。
东海期货:驱动主要是市场传言“复工委员会”成立
驱动主要是市场传言“复工委员会”成立,以及纯镍本身低库存。消息面,市场传言“复工委员会”成立,正在审查来自美国、香港、新加坡的COVID数据,以评估各种重新开放的情境。受消息面刺激,商品、A股今日均止跌反弹。
基本面,纯镍本身低库存,盘面弹性较大,又进一步加剧了反弹幅度。昨日LME镍库存52134吨,其中镍板不足3000吨;上期所镍仓单1270吨,历史极低,而昨日收盘时沪镍2212合约持仓70390手(吨),虚实盘比极高。
综上,消息面刺激以及极低库存驱动沪镍主力今日增仓反弹。但目前消息仍未得到官方证实。考虑到美联储11月议息会议在即,以及纯镍高价抑制消费、需求偏弱,上行空间有限。宏观内外政策接下来都面临较大变数,单边波动幅度预计加大,建议观望。
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