消费板块复苏可期。

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外围股市集体大反弹，隔夜纳斯达克指数大涨超4%，标普500指数涨超3%，道琼斯指数涨逾2%。随着近两个月来的持续反弹，道琼斯指数自阶段底已反弹超20%，进入技术性牛市。早盘A股同样集体反弹，上证指数上午涨0.65%，创业板指涨1.75%。

消费板块成为早盘最亮的星，食品饮料指数大涨超3%。10只个股涨停，还有一批大市值龙头强势上涨，五粮液(行情000858,诊股)、泸州老窖(行情000568,诊股)、海天味业(行情603288,诊股)等千亿市值龙头均涨超4%。

消息面上，北京、重庆、广州、深圳等多个城市优化防控政策。机构指出，消费复苏值得期待，2023年疫后复苏主题有望成为最强投资主线。

产业资本提前发出重磅信号

今年以来，以食品饮料为首的消费板块表现不佳，食品饮料指数年内跌幅接近24%，高居申万一级行业跌幅榜前列。这是食品饮料指数连续两年出现下跌，为9年来首次年线连跌。板块整体估值也回落至中位数以下。证券时报·数据宝统计，食品饮料指数最新滚动市盈率为31倍，处于历史分位数的37.24%。

产业资本也提前发出重磅信号。11月28日晚间，贵州茅台(行情600519,诊股)发布公告表示，公司董事会通过一次性特别现金分红计划。与此同时，公司控股股东还将进行增持。

10月30日，乳制品龙头伊利股份(行情600887,诊股)发布以集中竞价交易方式回购公司股份方案，回购金额不低于10亿不高于20亿元，回购价格不高于46.83元/股。

11月食品饮料指数已经出现大幅反弹，月度累计涨幅超过16%，高居申万一级行业涨幅榜第三位。12月第一个交易日板块再接再厉，早盘大涨超3%。

一批千亿巨头集体走强，五粮液、泸州老窖、海天味业等千亿市值龙头均涨超4%。此外，熊猫乳品(行情300898,诊股)、品渥食品(行情300892,诊股)等个股20cm涨停，燕塘乳业(行情002732,诊股)、皇氏集团(行情002329,诊股)、一鸣食品(行情605179,诊股)等多只个股涨停。

机构：疫后复苏是2023年最强投资主线

今年以来受种种因素影响，消费市场表现不佳。国家统计局数据显示，今年前10个月社会消费品零售总额同比增长0.6%。随着各地优化防控政策，消费复苏值得期待。

东海证券认为，随着政策预期优化，消费长线回暖不改，回暖趋势将从门店型消费行业逐步启动并进一步向上游传导。部分食品龙头、细分板块存在较为确定性向上机遇，且仍存较大预期差，继续看好零食、预制菜等确定性板块。

西部证券(行情002673,诊股)认为，疫后复苏是2023年最强投资主线。经过2年多的估值与业绩双杀，食品饮料板块横向比较看处于历史较为底部区间，而从过往历史验证看，外部需求环境最差的时点普遍为食品饮料板块股价最低点。展望2023年，预计疫情防控及宏观经济将保持稳定增长态势，当前在底部区域建议坚定乐观，重视疫后复苏最强主线。

食品饮料行业的景气度有望回升。根据机构一致预测，该板块未来两年一致预测净利复合增长率超过19%，较此前几年明显提速。机构抄底迹象也开始凸显。据报道，海外最大中国股票基金已经在8月份即大手笔加仓贵州茅台，使之重回第一大重仓股。

进入11月份以来，北上资金增持了36只食品饮料股，同期减持个股数仅16只。具体来看，北上资金增持上海梅林(行情600073,诊股)1.52个百分点，位居第一位，顺鑫农业(行情000860,诊股)、味知香(行情605089,诊股)、承德露露(行情000848,诊股)等个股增持比例均超过0.5个百分点。反弹之后部分个股距离机构一致目标价依然较远。其中，承德露露、伊利股份、贵州茅台、迎驾贡酒(行情603198,诊股)等个股上涨空间均超40%。

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