新年伊始，又有明星分析师官宣履新消息！

据悉，日前德邦证券原研究所副所长、餐饮和轻工首席分析师花小伟入职上海证券，出任研究所所长一职。

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中证协信息显示，花小伟于2022年12月28日在德邦证券办理离职注销，次日即更新登记信息，执业机构变更为上海证券，执业岗位仍为证券投资咨询（分析师）。

另外，知名电子分析师、华西证券(行情002926,诊股)原副所长孙远峰亦官宣履新华金证券研究所所长的消息。孙远峰表示，其将和未来团队骨干一起继续产业研究方面各项工作，“产业资源赋能深度研究”将成为新集体研究方面的共识和目标。

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履新上海证券研究所所长

从明星分析师到研究所“掌门人”，这样的成长路径在卖方研究领域可算是通途。

日前，德邦证券原研究所副所长、餐饮和轻工首席分析师花小伟履新上海证券研究所所长一职。花小伟本人也对外宣布了入职上海证券的消息，并表示希望“推荐才华有为之士”“共乘上证启航”。

中证协信息显示，花小伟于2022年12月28日在德邦证券办理离职注销，次日即更新登记信息，执业机构变更为上海证券，执业岗位仍为证券投资咨询（分析师）。

花小伟的卖方生涯开启于2012年，至今已超十年。入行早期，花小伟曾在银河证券、中信建投(行情601066,诊股)等大型券商研究所任职。2020年11月，花小伟加入刚刚组建不久的红塔证券(行情601236,诊股)研究所，出任轻工制造行业首席分析师，但仅两个月后即离职。

值得关注的是，彼时红塔证券研究所所长任志强亦离职，前往德邦证券出任研究所所长。花小伟在离开红塔证券后同样选择了德邦证券研究所，加入后任该所副所长、董事总经理、大消费组长、食饮和轻工首席分析师。

从事卖方多年，花小伟曾多次登上新财富榜单。在中信建投研究所期间，花小伟所在研究小组曾在轻工造纸领域连续四年登榜，2017、2018两年均获得第三名的成绩。

曾市场化招聘所长

此次引进花小伟后，长期所长空置的上海证券研究所或将迎来新的发展机遇。

去年9月，上海证券宣布市场化招聘研究所所长。根据招聘启事，上海证券要求研究所所长负责建立符合公司战略发展要求的研究体系和研究团队建设，实现外部服务和内部服务双驱动，体现研究服务的价值，完成公司下达的经营指标。

此外，研究所所长还要为机构客户、业务部门提供市场趋势预测、实现公募私募、保险等机构卖方服务。在合规的前提下，为业务开展等提供研究支持以及负责公募、保险席位交易单元的开设和管理以及实现研究所卖方研究的转型等。

彼时，上海证券相关负责人介绍，公司研究业务将坚持“卖方”转型，不断提高研究质量和研究覆盖，提高客户满意度和公司研究品牌实力。持续推进内部研究服务机制建设，提高对公司零售客户、企业机构客户以及集团各业务板块的服务支持。进一步加强队伍建设，逐步建立特色研究团队和较为完整销售团队。

值得关注的是，近年来上海证券研究所曾多次传出负面消息。2021年9月，上海证券原研究所所长助理、首席市场分析师蔡某某因涉嫌“问题直播”被警方带走调查，后被上海证券免职。

另外，由于研报违规，上海证监局曾于去年6月对上海证券采取警示函，研究所主持工作副所长、研报分析师被监管谈话。上海证监局认为，相关证券研究报告存在分析结论的合理依据不够充分、研究报告发布前的质量控制存在不足的情形。

Wind数据显示，2022年上半年，上海证券交易佣金为1755.58万元，同比下降6.51%，佣金席位占比0.19%

研究所“掌门人”持续上新

岁末年初之际，券商研究所陆续传出引进新任掌门人消息。

近日，明星分析师孙远峰亦在其“远峰电子”公众号上官宣履新华金证券研究所所长的消息。孙远峰表示，其将和未来团队骨干一起，继续产业研究方面各项工作，“产业资源赋能深度研究”将成为新集体研究方面的共识和目标。

孙远峰介绍称，华金证券研究所未来的目标是打造极具行业特色的研究团队，用3-5年构建全市场知名品牌，围绕科技、智造和总量等重要方向，打造有独特产业资源和市场定价能力的研究团队，同时为内部各业务提供强有力支撑，协同集团业务矩阵并相互赋能。

作为卖方研究的资深老将，孙远峰也提出了三点关于研究团队高效运转的思考：

一是对于研究团队，再多的管理思考终归是要维护自驱。不同的分析师，由于存在，性格差异、背景不同、行业差别和工作方法多样等诸多变量因素，平台应在文化和制度层面上，维护和激励分析师及其团队的持续自驱；平素工作大同小异，只要方法论正确，持续自驱之下的前瞻深度研究是最大的差异化，这也是优秀团队实现研究水平螺旋上升和永葆研究热情的基础；

二是对于销售团队，再多的展业模式终归是要输出价值。以最高效的形式帮助投研解决问题，不仅是研究观点传递，更应该是深度研究转化效率提升的关键环节；

三是对于所长自身，再多的治理细节终归是要并肩前行。所长应该是团队文化构建中的重要一环，除了团队必要管理职责外，更多的是，团队展业资源的支撑者，团队运作过程的服务者，追求业务获得感的同行者。

对于卖方研究的激烈竞争，孙远峰认为，从动态角度看，市场竞争愈发激烈有其原因，且是件好事。一方面机构化逐步主导投资者结构变化，注册制带来更多研究需求，都体现和支撑了市场活跃度；另一方面市场机制给予有价值的研究更多空间和弹性，研究业务也正成为券商业绩新增长点，无论哪方面，都有利于价值研究和行业创新趋势挖掘。

回顾2022年，业内多家中小券商研究所挖来明星分析师/大型券商研究所首席坐镇，如东海证券、华福证券、中邮证券等，力图在卖方研究领域争得一席之地。进入2023年，券商研究所掌门的“上新”还将继续。

关键词： 上海证券