从行业格局、产能规划、价格、行业估值等方面来看，券商指出，当前面板行业正逐步走出底部，复苏在即。

市调机构TrendForce日前公布2月上旬最新面板报价。虽然眼下正值行业传统淡季、需求疲软，不过得益于面板厂商严控产能利用率，1-2月平均产能利用率维持在六成左右的地位，因此整体大尺寸面板供需较为平衡、面板价格持平。

TrendForce研究副总范博毓指出，面板报价正处于历史低点，如今2月（电视）面板厂商正进一步积极酝酿涨价。

(相关资料图)

实际上，去年底电视面板厂商已通过控制产能，调涨面板价格。回顾去年12月的面板价格情况，32-55吋价格维持横盘，符合预期，而65吋与75寸面板价格较预期超涨2美元和1美元，CINNO Research指出，这主要由于面板厂极力推动了部分二三线面板厂接受涨价。

而在本次2月涨价动作中，范博毓预计，二线、三线品牌客户可能将被迫接受小幅度价格调涨。但由于正值传统淡季，且去年品牌厂需求较差、清理库存，导致财务表现差强人意，因此一线品牌上并不愿意接受涨价。目前来看，买卖双方仍处于角力之中，电视面板厂商能否涨价成功，情况需等2月下旬才较为明朗。

同时，CINNO Research日前也给出了类似观点：

电视面板供需双方的价格博弈仍在持续，面板厂所期望的价格触底快速回升，即V型走势并未到来。由于一线品牌对2023年消费预期不乐观，部分品牌又面临产品迭代、老款去化压力，调价意愿薄弱，因而目前接受面板厂涨价要求的，主要是二三线品牌和代工厂。

1月春节期间，面板厂开工率下滑，但终端厂商已完成相关备货，且部分旧型号需要去库存。因此，CINNO Research预计，1月乃至整个一季度，电视面板价格仍将较大概率维持横盘。若二三线品牌对涨价结果接受状况较普遍，大尺寸价格或率先出现微幅上涨。

此外，PC显示面板需求依旧相当疲软，不过价格已下跌多时。TrendForce预计，2月份全月来看，21.5吋以下的显示器面板价格持平，23.8吋和27吋或将微跌0.1美元。

至于笔电面板，品牌厂商仍在持续调整库存。范博毓表示，笔电厂商拉货数量“相当有限”，对于面板厂来说没有量也不议价，因此笔电面板价格全面持平。

总体而言，复盘整个面板产业周期历史，东海证券指出，当前行业正逐步走出底部，复苏在即，原因包括：

（1）行业格局方面，2023年行业集中度将向中国面板厂商靠拢，国产LCD产能占比超60%，控产控价能力将进一步提升；

（2）价格方面，2023年Q1开始，面板价格有望上行，Q2将迎来盈利拐点；

（3）产能规划方面，预计未来3年，行业产能增量主要来源于TCL广州T9产线及深天马TM19产线，3年增量CAGR仅1%左右；

（4）行业估值方面，目前行业整体处于低估状态。历史数据看，面板行业在PB接近1倍、面板价格跌破现金成本时，往往是底部触底信号，估值筑底修复确定性较强。

关键词： 电视面板